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短期存在扰动 国债配置价值提升

信息来源:成都配资公司  发布时间:2018-03-14

   国债期货昨日小幅收高,于区间上沿震荡整理。近期国内宏观经济数据开局好于预期,但2018年经济增长目标偏低,投资预期下滑,基本面对债市压力减轻。央行分批续作MLF,下旬跟随美联储调整政策性金融工具利率概率上升。大资管新规正式稿也有望于近期公布。短期国债期货仍面临一定压力,但在国债配置价值逐步被市场认可的情况下,逐步震荡上行将是大概率事件。

 
  货币市场:
 
  公开市场央行重启资金净投放,央行周一进行500亿7天、400亿28天逆回购操作,当日无逆回购到期,净投放900亿。Wind数据显示,本周(3月10日-3月16日)央行公开市场无逆回购到期,也无正回购和央票到期,本周五(3月16日)有1895亿1年期MLF到期,鉴于上周三央行仅对当天到期的1055亿元MLF进行续作,而未对月内到期规模进行一次性续作,按照过去规律,3月份美联储议息会议加息后国内央行跟随上调政策性金融工具利率的概率提升。但当前市场对于该预期反映较为充分,货币市场资金面仍然相对宽松。
 
  债券市场:
 
  宏观方面,上周一系列宏观经济数据发布,中国2月进口(按人民币计)同比降0.2%,预期1.2%,前值30.2%;出口增36.2%,预期7.4%,前值6%;贸易帐为2248.8亿元。出口数据大幅超出市场预期,全球经济复苏情况延续。物价方面,CPI环比上涨1.2%,同比上涨2.9%;PPI环比下降0.1%,同比上涨3.7%。2月份物价涨幅超市场预期。总体来看,宏观经济数据开局不错,但2018年经济增长目标偏低,投资预期下滑,基本面对债市压力减轻。
 
  监管方面,大资管新规征求意见后,监管部门修改正式稿将于近期公布,预计超预期可能性较低,对市场影响不大。