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整数关口博弈 企稳仍需观察

信息来源:成都配资公司  发布时间:2018-04-13

     市场分析:板块持续性较差,切勿追高。

 
    大势研判:短线来看,震荡筑底的行情可能会持续下去,板块可能会继续轮动,需要静待相关政策落地与不利因素释放,以防御性策略为主,静待企稳上攻。中期维度下,市场仍将在流动性偏紧而经济不悲观的平衡木上行进,市场也将继续维持结构性行情。
 
    行业配置:中期维度下相对看好三条主线,1.以建材(玻璃、水泥)、化工(维生素、农药、分散染料)、钢铁、造纸为首的涨价主线,2.以民航、工程机械、新能源汽车为首的行业景气度提升主线,3.以大金融、医药(消费升级、创新药、仿制药)为首的“价值蓝筹&资金偏好”主线。
 
    走势回顾
 
    今日两市高开高走,沪指早盘冲击3200点整数关口成功后持续走高;午后沪指冲高回落,并一度失守3200点,收盘前在银行股的带动下迅速拉升,最终,上证综指收盘涨0.56%报3208.08点;深成指涨0.40%;创业板指早盘高开高走,相对强势;午后创业板持续性不足,震荡下跌,收盘跌0.05%报1834.63点。两市成交4816.69亿元,较前一交易日微幅缩量。盘面上,银行股全天领涨,知识产权概念持续大涨,高送转概念井喷;海南板块、独角兽概念与宁德时代概念领跌。
 
    市场焦点
 
    4月11日,在博鳌亚洲论坛2018年年会“货币政策的正常化”分论坛上,中国金融四十人论坛(CF40)学术顾问、中国人民银行行长易纲除了谈及中美贸易摩擦、货币政策、虚拟货币、金融监管外,还宣布了以下重磅措施:中国金融开放12大具体举措,其中6项预计上半年落实,5项年内落实;沪伦通争取年内开通等。
 
    策略建议
 
    市场:市场对贸易战担忧明显减弱,两市高开高走,早盘创业板强势,沪指站上3200点;午后,沪指一度失守3200点,但随后强势收复,创业板最终震荡翻绿。盘面上,银行股表现优异,军工、黄金尾盘拉升跃;海南板块继续遭遇杀跌,北斗导航概念出现分化,独角兽等概念回调。两市成交量较上一交易日微幅缩量。
 
    市场今日的表现得到我们之前对于市场的判断,那就是市场在不断宽幅波动,板块轮动速率较快。早盘来看,创业板有接力主板上攻的意图,而主板继昨日大涨之后明显不如创业板强势。但午后风云突变,创业板震荡下行最终收绿,主板在3200点左右多空双方展开较量,最终多方略胜一筹。目前市场各板块各概念的持续性较差,很难把握节奏,建议投资者不要追高,防止被套。今日主板虽然收复3200点,但在3200点附近的博弈依然激烈,是否站稳仍需观察。创业板今日依然低迷,没有与主板形成共振一齐上攻。短线来看,震荡筑底的行情可能会持续下去,板块可能会继续轮动,需要静待相关政策落地与不利因素释放,以防御性策略为主,静待企稳上攻。中期维度下,市场仍将在流动性偏紧而经济不悲观的平衡木上行进,市场也将继续维持结构性行情。
 
    中国人民银行行长易纲今日在博鳌亚洲论坛2018年年会上提到了沪股通和港股通每日的额度扩大4倍的消息,并提到了沪伦通争取2018年内开通的消息。同时,易纲也宣布了外资持股比例限制有望在上半年放开。我们认为该举措将进一步推动A股与国际接轨,中长期的维度下A股有望迎来估值回归行情。与英国富时100估值15.83倍PE相比,沪深300整体估值基本与其持平为14.43,其中低于富时100的板块包括金融板块与信息技术板块。同时我们认为在扩大沪港通的背景下,A+H上市股票估值差有望进一步减小。我们建议投资者短期重点关注H股估值对A股有溢价的个股。
 
    此外,易纲今日再次提到了,虽然我们有基准利率作为一个指导,但是在未来,借款和存款利率也将会主要由市场来决定。我们认为这一表述也许是未来利率市场化的一大信号,银行规模在利率市场化之下有望大幅扩张,建议投资者对银行板块整体进行关注。
 
    国家统计局今日公布CPI最新统计数据。数据显示,2018年3月份,全国居民消费价格(CPI)同比上涨2.1%。其中,城市上涨2.1%,农村上涨1.9%;食品价格上涨2.1%,非食品价格上涨2.1%;消费品价格上涨1.6%,服务价格上涨2.8%。一季度,全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.1%。3月份,全国居民消费价格环比下降1.1%。其中,城市下降1.1%,农村下降1.2%;食品价格下降4.2%,非食品价格下降0.4%;消费品价格下降1.4%,服务价格下降0.7%。3月CPI回落明显主要源于食品价格的大幅下降。鲜菜价格环比下降14.8%,猪肉价格下降8.4%。CPI的回落与季节性高度相关。春节过后,食品需求减弱,食品价格下跌属于正常季节性调整。我们认为食品价格尤其是是猪肉价格不具备持续下跌的条件。2017年一季度生猪存栏没有大幅增长源于政策面,由于环保限产使得散养户大量退出,行业集中度呈现上升趋势,因此供给端开始收缩,有可能会推动未来猪价的温和上涨;同时,由于猪粮比已经到达盈亏平衡性,猪价持续下跌的可能性不大;最后,如果我国对贸易争端采取措施,蔓延到玉米-豆粕猪饲料配方,也会阻止猪价进一步走低。我们认为,二季度存在通胀压力,但较为缓和。
 
    目前市场没有有效放量,多板块难以形成共振,市场上多为短线交易性机会,投资者很多选择落袋为安,因此建议投资者千万不要追涨。中期维度下相对看好三条主线,1.以建材(玻璃、水泥)、化工(维生素、农药、分散染料)、钢铁、造纸为首的涨价主线,2.以民航、工程机械、新能源汽车为首的行业景气度提升主线,3.以大金融、医药(消费升级、创新药、仿制药)为首的“价值蓝筹&资金偏好”主线。